西南证券：给以欧科亿买入评级，目标价位24.4元

西南证券股份有限公司邰桂龙,周鑫雨近期对欧科亿进行商量并发布了商量呈文《2024年三季报点评：收入端郑重增长，产能诓骗率不足影响净利润》，本呈文对欧科亿给出买入评级，觉得其目标价位为24.40元，刻下股价为18.48元，预期上升幅度为32.03%。

　　欧科亿(688308)　　投资重点　　事件：公司公布2024三季报，2024Q1-Q3公司已毕生意收入8.95亿元，同比增长11.22%；已毕归母净利润0.90亿元，同比着落43.70%。2024Q3公司已毕生意收入3.16亿元，同比增长16.08%，环比增长0.08%；已毕归母净利润0.30亿元，同比着落41.85%，环比着落1.67%。　　国内需求承压，公司产能诓骗率不足，利润端承压。数控刀具属于顺周期家具，2024年以来卑劣需求承压，2024Q3公司数控刀具营收端仍然已毕正增长，体现较强的韧性，利润端受产能诓骗率不足影响，有明显下滑。公司数控刀片的产能已由上市前的7000万片扩产到13000万片，况且高端产能占比培植，畴昔跟着需求回暖，公司产能诓骗率有望培植。硬质合金成品方面，跟着棒材等新建产能投产，硬质合金成品已毕较高的增长。　　公司毛利率和净利率同比着落。2024Q1-Q3公司空洞毛利率为25.83%，同比着落6.71pp，净利率为10.00%，同比着落9.83pp。2024Q3公司空洞毛利率为25.26%，同比着落7.07pp，净利润率为9.31%，同比着落9.50pp。毛利率同比着落主要在于：①公司数控刀具产业园款式参加投产，整刀等家具处于产能爬升阶段，新投产款式初期毛利率较低；②数控刀片卑劣需求较弱，产能诓骗率不足，固定用度分担较高；③毛利率较高的数控刀具营收占比着落。　　公司本领用度率略有培植。2024Q3公司本领用度率为13.83%，同比培植2.63pp，其中销售用度率为3.24%，同比培植0.34pp；处治用度率为3.76%，同比培植1.30pp；研发用度率为5.34%，同比培植0.13pp；财务用度率为1.49%，同比培植0.87pp。　　盈利预测与投资提议。瞻望公司2024-2026年归母净利润诀别为1.3、1.9、2.5亿元，畴昔三年归母净利润复合增长率为15%。公司为数控刀具领军者，给以2025年20X估值，目标价24.40元，督察“买入”评级。　　风险指示：宏不雅经济波动风险，国际市集拓展不足预期风险，钨丝款式发达不足预期风险。

本站数据中心字据近三年发布的研报数据盘算推算，西南证券邰桂龙商量员团队对该股商量较为长远，近三年预测准确度均值为63.41%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.02亿，字据现价换算的预测PE为14.55。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有10家机构给出评级，买入评级8家，增执评级2家；夙昔90天内机构目标均价为23.23。

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