国金证券：赐与金力永磁买入评级

国金证券股份有限公司李超,王钦扬近期对金力永磁进行商议并发布了商议呈文《量利双增，功绩显赫改善》，本呈文对金力永磁给出买入评级，面前股价为16.7元。

　　金力永磁(300748)　　事件　　10月24日公司发布2024年三季报，2024年前三季度杀青营收50.14亿元，同比-0.72%；归母净利润为1.97亿元，同比-60.17%。3Q24收入为16.53亿元，环比-9.46%，同比+1.99%；归母净利润为0.77亿元，环比+329.29%，同比-52.24%。　　点评　　部分锁价订单践诺，盈利环比显赫改善。3Q24镨钕合金和钕铁硼阛阓均价分辨环比+1.76%、+1.05%至48.19万元/吨和352.45元/公斤；销量显赫增长，2024年前三季度公司产能运用率超90%，高性能磁材家具产销量同比增长约40%。3Q24个别客户在稀土原材料价钱相对高位时订立的锁价订单已部分践诺，公司盈利智商有所改善,3Q24公司毛利率环比+5.31pct至12.81%，毛利环比+54.56%至2.12亿元。　　捏续推动降本增效，研发费率保管增长。3Q24公司期间用度环比-0.33%至1.22亿元，期间费率分辨环比、同比+0.68pct/-0.17pct；其中销售费率环比-0.36pct至0.46%,财务费率环比-0.69pct至-0.64%。靠近行业举座下行，公司仍然保捏高水平研发参加，3Q24研发费率环比+0.39pct至4.67%。　　新设全资坐褥型子公司，母公司专注投资搞定职能。为整书册团业务和钞票，母公司将逐步成为公司控股型的搞定平台，故公司拟将母公司现存坐褥推敲性钞票进行剥离，投资开采坐褥型全资子公司，将坐褥推敲职能与投资搞定职能分离，升迁搞定成果。　　积极布局磁组件业务，有望受益东说念主形机器东说念主催化。AI赋能东说念主形机器东说念主马上发展，近期特斯拉在X平台官方账号上放出Optimus最新证实视频，较“We,Robot”手脚上展现出更强的自主智商和交互智商；公司积极布局东说念主形机器东说念主用磁体及磁组件限制，有望受益东说念主形机器东说念主证实催化。　　柔软稀土价钱举座回升。谈判磁性材料坐褥周期，在稀土价钱上升流程中具备自然的“库存收益”。由于配额增速放缓，需求显赫回升，访佛稀土搞定条例落地有望带来“类供改”催化，咱们以为稀土价钱有望捏续上行，公司盈利有望受益。　　盈利预测、估值与评级　　瞻望公司24-26年营收分辨为68.95/82.30/96.40亿元，归母净利润分辨为3.53/5.39/6.56亿元，EPS分辨为0.26/0.40/0.49元，对应PE分辨为58.99/38.68/31.76倍。保管“买入”评级。　　风险提醒　　需求不足预期；稀土价钱波动；磁材供应超预期。

本站数据中心证据近三年发布的研报数据推敲，中泰证券郭中伟商议员团队对该股商议较为深切，近三年预测准确度均值为73.78%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6.94亿，证据现价换算的预测PE为32.12。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增捏评级2家；往时90天内机构诡计均价为15.22。

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