11月22日股市必读：工业富联（601138）裸露最新机构调研信息

放胆2024年11月22日收盘，工业富联(601138)报收于22.84元，下降2.52%，换手率0.61%，成交量121.14万手，成交额28.37亿元。

当日关怀点往来信息：工业富联主力资金净流出1.19亿元，散户资金净流入1.27亿元。机构调研：公司预测2024年Q3季报为上市以来证明最佳的三季度陈述，净利润创历史新高。机构调研：公司在GB200产品中具备全面的坐褥智商，预测来岁将杀青较大规模的出货量。机构调研：公司在液冷规模布局普通，预测赚钱空间将比前几代产品更高。机构调研：公司预测5G末端精密结构件业务将陆续增长，高端机型市集需求复苏。机构调研：公司预测高速交换机市集将握续增长，400G/800G高速交换机已开动出货。往来信息汇总

工业富联2024-11-22信息汇总往来信息汇总资金流向当日主力资金净流出1.19亿元，占总成交额4.18%；游资资金净流出828.18万元，占总成交额0.29%；散户资金净流入1.27亿元，占总成交额4.48%。

机构调研重心

11月21日事迹证明会问：1) 念念请问董事长对于赚钱成长的。咱们看到营成绩长额外快，但应该若何通晓赚钱增速，后续会不会有盈利趋缓的压力？答：公司收入增速加速主要得益于产品组合影响，I的成长带动了多个产品业务规模的苍劲普及。其中，I处事器贸易收入同比增长了228%，占全体处事器营收比重普及至45%；第三季度单季I处事器占全体处事器贸易收入比重进一步普及至48%，占比握续逐季普及，呈现一季优于一季的增长趋势。此外，也与第三季度品牌客户I处事器、高速交换机业务、5G末端精密结构件业务订单增多，也为公司的收入增长作念出了孝敬。在盈利智商方面，2024年Q3季报是公司上市以来，公司证明最佳的三季度陈述24年前三季营收、毛利及净利润均创历史新高，第三季度营收和净利润一样达到了历史新高水平。若扣除汇兑影响，包摄于上市公司鼓舞的净利润同比增长11%。后续，公司额外看好I时间对公司赚钱的推动，预测来岁包括GB200、I有关的网通产品将杀青大规模上市，进一步开放赚钱的成漫空间，给公司提供攘攘熙熙的成长动能。公司会陆续不断普及I有关产品的研发参预及出货，进一步普及赚钱增漫空间。

问：刚才处理层在简报中到了产业链供应上风，念念请在GB200产品中如何体现，份额目下看会不会濒临其他供应商的挑战？答：目下公司在要津零组件上齐有所布局，包括GPU、baseboard、ComputeBoard、NV Link Switches、SmartNIC、DPU等零组件，基本涵盖了I产业链一起的要津次第，亦然行业惟逐一产品备全面的坐褥智商的供货商。由于下一代产品假想愈加复杂，愈加检修供货商与客户的纠合研发假想智商，因此鄙人一代产品中，公司的上风会更好地获得体现，赚钱也有更高的普及空间。即使产品在研发前期也曾遭逢过一些时间挑战，现时进展还瑕瑜常告成，预测来岁将杀青较大规模的出货量，公司也有望成为行业第一家出货的供应商。

问：念念请公司具体在液冷有哪些布局，和客户相助风物是若何样的，是否会有比拟大的赚钱成漫空间？答：数据中心中运行的建造硬件和其他环境所需要的硬件条目不一样，数据中心所使用的处事器、集会交换机、存储等建造需要心仪全天候、高可靠、高密度等条目，同期对于散热方面也有更为严格的条目。因此，改日液冷有关产品布局是增速的紧迫孝敬力量。凭证高盛的探究陈述，其中散热有关价值量从通用处事器的2k增长到GB200的75k，价值量有很大的普及。公司勉力于为客户提供全体的散热有蓄意，包括In Rack，side car等，对于客户来讲，公司有智商为客户完竣地把有蓄意、拼装、后续维修齐作念好，对于客户而言是很高效的接纳，幸免了客户特殊再找其他东说念主进行售后。详尽来看，公司预测赚钱空间也会比前几代产品更高。

问：请机构件业务Q3证明如何，若何看大客户的需求？答：刚才在简报中提到了市集全体情况，各人智高手机的市集，在握续三年出货下降之后，2024年迎来了复苏的拐点，从本年全体证明来看，高端机型市集证明是优于其他类别的。针对大客户以及行业的发展标的，不错看到越来越多的建造齐会往I标的发展，其中就一定会波及到散热的问题，牵扯到材料加工工艺难度的普及。在这么的布景之下，公司凭借多年积聚的时间、工艺上风，预测会获得更好的体现。市集份额方面，公司在全体供应链的变装并莫得转换，与客户在多个规模的相助也额外自如、邃密。

问：5) 网通业务中哪些产品因为AI获益？交换机在Q3证明如何，Q4高速交换机是不是如故近似年头高双位数成长？答：得益于I有关需求提振，网通业务中，Smart NIC/DPU以及高速交换机的成长额外显耀。其中SmartNIC/DPU等板卡2024年前三季度贸易收入同比增长200%，数据中心400/800G高速交换机2024年第三季度单季度贸易收入同比增长128%，环比增长27%，2024年前三季度这部分贸易收入较上年增长近60%。现时，I Back-end集会需求正推动交换机朝800G/1.6T发展，后续市集对于高速交换机的需求会远远朝上100G以下的产品。目下400G/800G高速交换机一经在给客户出货，预测下一季度、来岁还会有更好的成长。

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