湘潭电化: 湘潭电化科技股份有限公司向不特定对象刊行可革新公司债券召募资金使用的可行性分析请教（二次改良稿）

证券代码：002125               证券简称：湘潭电化      湘潭电化科技股份有限公司           （湖南省湘潭市雨湖区鹤岭镇）  向不特定对象刊行可革新公司债券   召募资金使用的可行性分析请教               （二次改良稿）                二〇二四年十二月                               目 录    一、本次召募资金投资使用野心   湘潭电化科技股份有限公司（以下简称“湘潭电化”、                          “公司”、                              “刊行东说念主”） 本次拟刊行的可转债召募资金总和不卓绝东说念主民币48,700万元（含48,700万元）， 扣除刊行用度后召募资金净额将用于投资以下格式：                                    拟参加召募资金        格式          投资总和（万元）                                     （万元） 年产 3 万吨尖晶石型锰酸锂电板        材料格式     补充流动资金                200.00          200.00        总共              48,710.17       48,700.00   在本次召募资金到位前，公司将凭据召募资金投资格式实施程度的本色情况 通过自筹资金先行参加，并在召募资金到位后按照策划法则章程的设施赐与置换。 若是本次刊行召募资金扣除刊行用度后少于上述格式召募资金拟参加的金额，募 集资金不及部分由公司以自筹资金科罚。在不窜改本次召募资金投资格式的前提 下，公司董事会可凭据格式的本色需求，对上述格式的召募资金参加标准和金额 进行得当调养。    二、本次召募资金投资格式可行性分析    （一）年产 3 万吨尖晶石型锰酸锂电板材料格式  （1）格式基本情况   格式称呼：年产 3 万吨尖晶石型锰酸锂电板材料格式   实檀越体：公司控股子公司广西立劲新材料有限公司的下属全资子公司湘潭 立劲新材料有限公司，本次召募资金到位后，公司将以逐级增资状貌将召募资金 参加湘潭立劲新材料有限公司。   实施方位：湖南省湘潭市雨湖区   耕种内容：年产 3 万吨尖晶石型锰酸锂电板材料格式  （2）格式投资概算   本格式野心总投资金额为 48,510.17 万元，拟使用召募资金投资金额为 序号     投资类别    投资金额（万元）       使用召募资金金额（万元）       开销类别        总共         48,510.17          48,500.00      “年产 3 万吨尖晶石型锰酸锂电板材料格式”的成人性开销主要包括开辟购 置、建筑工程、安设工程、其他基建，其价钱和用度分歧按照策划阛阓报价狡计； 非成人性开销主要包含策划费、铺底流动资金，按照行业司法和耕种教会进行测 算。  （3）格式展望经济效益      本格式里面收益率 10.53%（税后），总投资回收期 8.36 年（税后），格式 经济效益较好。  （4）格式波及报批事项情况      限度本请教走漏之日，公司仍是完设立项备案、环评审批设施、能评审批程 序，公司已赢得耕种用地《不动产权文凭》、《耕种工程野心许可证》和《建筑 工程施工许可证》。  （1）本格式是顺应行业发展趋势，把捏阛阓机遇的需要      人人“双碳”宗旨已达成共鸣，我国、欧盟、好意思国等人人各主要国度和地区 纷繁制定了促进新能源发展的策划政策，全社会向清洁能源发展趋势日渐广博， 能源销耗结构迎来深切变革。在此布景下，新能源汽车及储能阛阓将保持快速发 展的态势，能源型锂电板需求量将大幅普及；同期，电动车、电子销耗、电动工 具等行业的快速发展，对锂电板的需求将会不休增长，从而带动锂电正极材料需 求快速增长。凭据高工锂电公开数据，2021 年-2023 年中国锂电板正极材料总出 货量分歧为 113 万吨、190 万吨以及 248 万吨，同比增长分歧为 121.57%、68.14% 以及 30.53%。    锂电正极材料是锂电板的中枢关节材料，亦然决定锂电板性能和制酿成本的 关节构成部分之一。锂电板正极材料存在多种期间道路，现在阛阓上形成范围化 应用的包括磷酸铁锂、三元正极材料、锰酸锂、钴酸锂等。在阛阓导向下，不同 期间道路的正极材料各有其特色和上风，适当不同的应用范围和应用场景，旺盛 不同阛阓需求，将来锂电板正极材料行业多种材料共存的时势仍将持续。连年来 跟着材料改性期间的跨越，且鉴于锰基材料具有锰源丰富、成本便宜、电压较高 等特色，锰基正极材料受到了诸如特斯拉、比亚迪、宁德期间、国轩高科等主流 电板厂商的可爱，仍是成为了业内能源电板研发的一个冲突点。从长久来看，庞 大的阛阓范围为行业参与者创造了众多的发展机遇。    锰酸锂具有资源丰富、材料成本较低、电压平台高、安全性更优、倍或者能 及低温性能好等上风，其在 3C 数码、电动两轮车、电动器具、A00 级新能源汽车 等范围具备较为明晰的应用场景；同期锰酸锂材料与三元等其他材料的搀杂使用 亦然现时锂电板企业为镌汰成本和改善电板安全性能采选的挫折期间道路之一。 一方面，跟着供给的增多，碳酸锂价钱将缓缓追念感性正常水平，锰酸锂比拟铅 酸、钠电在两轮小能源电板范围的竞争上风将愈加彰着；另一方面，跟着锰酸锂 高温轮回、高温暖储性能的不休改进，阛阓竞争力将进一步普及，应用场景将更 正常。    公司凭借多年来在锰系电板正极材料行业中积贮的丰富教会和期间千里淀，通 过打造完善的研发体系和立异料理机制，致力于于锰基正极材料的研发和产业化。 公司于 2021 年启动布局锰酸锂产业，野心通过本次募投格式扩大产能，优化产 品结构，不休升级产物质能，增多优质产能供给，以把捏阛阓机遇，进一步提高 阛阓份额，谋求长久发展。  （2）本格式是深化产业布局，普及公司市阵势位和竞争力的需要    凭据 ICC 鑫椤资讯公开数据，2021 年至 2022 年国内锰酸锂出货量分歧为 格空前成倍高涨以及销耗颓败等成分影响。2023 年碳酸锂价钱下落，锰酸锂材 料及电芯价钱随之下落，刺激了结尾需求的提高，因此国内锰酸锂出货量回升至 增长 45.17%。跟着经济迟缓复苏以及“双碳”等政策的持续鼓动，锰酸锂结尾应 用范围展望在将来会持续得到膨大和普及。凭据 ICC 鑫椤资讯预测，2025 年国 内锰酸锂需求量为 17.95 万吨，2030 年将增长至 41.56 万吨。   公司现在锰酸锂年产能 2 万吨，产物质能优异，部分产物期间宗旨处于国内 同业业开始水平，阛阓反馈精采，下搭客户有比亚迪（002594.SZ）、亿纬锂能 （300014.SZ）、博力威（688345.SH）、星恒电源股份有限公司等。从竞争时势 来看，锰酸锂细分行业内，分娩制造商产能大量较小，头部企业产能较为围聚， 部分同业业制造商也接踵进行产能膨大，积极霸占阛阓。为旺盛广博的阛阓需求， 作念好前瞻性布局，普及范围上风，进一步普及公司行业地位和阛阓竞争力，是公 司筹画发展的势必采选。  （3）本格式是数智化转型，提高制造质料的需要。   为更好地适当数字化经济期间的发展趋势，本格式在开辟选型上将采选愈加 自动化、智能化的开辟，将利用工业互联网、大数据、东说念主工智能等期间与分娩制 造和运营料理深度和会，最大程度已毕先进智能制造，格式建成后锰酸锂产物的 分娩成果和分娩质料以及产物阛阓竞争力等将进一步提高。  （1）国度产业政策的汗漫赈济为本次募投格式的实施提供了精采 的政策基础   锂电板行业是新能源产业链的挫折构成部分。连年国度不息出台了一系列政 策，汗漫赈济和鼓动新能源产业及锂电板行业的施行和应用。 锂电板用磷酸铁锂等策划产业列为国度饱读吹类行业，明的现时应优先发展的重心 范围和重心产物中包括了能源电板及储能电板、高性能锂电板正极材料等。本次 简称“《新国标》”）。《新国标》明确了电动自行车的质料、尺寸、时速等参 数宗旨，有益于电动自行车产业的轮换化运行，轻量化趋势为锂电板电动自行车 阛阓带来了契机。锂电板具有环保、轻量化、使用寿命长等上风，其迟缓替代传 统铅酸电板已成势在必行；同期，在锂电版电动两轮车范围，锰酸锂系该范围主 要期间道路。 车产业发展野心（2021-2035 年）》《2030 年前碳达峰算作决策》《“十四五” 新式储能发展实施决策》《促进绿色销耗实施决策》等，对进一步扩大锂电板下 游结尾阛阓需求具有挫折作用。   国度产业政策的赈济为推动新能源产业链的高质料发展奠定了基础，也为公 司本次募投格式的实施提供了精采的政策环境。  （2）广博的阛阓远景和公司丰富的客户资源为新增产能消化提供 了精采的阛阓基础   跟着经济迟缓复苏以及“双碳”等政策的持续鼓动，锰酸锂结尾应用范围预 计在将来会持续得到膨大和普及。凭据 ICC 鑫椤资讯预测，国内锰酸锂需求量稳 步增多，2025 年国内锰酸锂需求量展望为 17.95 万吨，2030 年将增长至 41.56 万吨，将呈现稳步增长态势。   公司深耕锰系电板正极材料产业多年，一直对持以客户需求为导向进行研发 分娩，凭借优良且踏实的产物质料、持续踏实的供应才智、持续的研发立异才智 和高效的做事才智，在行业内赢得了精采的声誉，与国表里多家着名一次电板和 二次电板企业保持恒久踏实的配合关系，积贮了丰富的客户资源。   锰酸锂具有广博的阛阓远景，且公司领有丰富的客户资源，本次募投格式具 备阛阓及产能消化的可行性。  （3）期间研发上风为新增产能耕种提供了坚实的期间基础   多年来，公司一直专注于锰系电板正极材料产业，通过恒久分娩运营进程中 形成的期间储备和教会积贮，以及在此基础上的期间筹商和期间立异，公司锰系 材料深加工的分娩工艺期间一直处于国内开始水平，公司具备全面的期间储备和 丰富的研发教会，领有完善的研发体系和立异料理机制以及教会丰富的产物质料 限度料理团队，公司产物质能优异、品种皆全，一致性和踏实性强，能旺盛阛阓 的各异化需求。   公司期间研发上风为本次募投格式的耕种提供了坚实的期间基础，也为锰酸 锂性能的不休普及和冲突提供充分保险。  （4）先行者体自给上风为新增产能运行提供了精采的供应基础   公司自主研发分娩的锰酸锂专用型电解二氧化锰产物和四氧化三锰产物都 是制备锰酸锂的先行者体。先行者体的性能在较大程度上决定了锰酸锂的抽象性能， 公司分娩的先行者体品质踏实、性能优异。一方面，公司可充分利用现存电解二氧 化锰阔气产能来旺盛本次募投格式的先行者体供应，已毕公司产能利用最优化；另 一方面，公司可凭据不同客户的需求，把捏产物应用场景特征，无邪采选产物制 备进程中的先行者体类型，为客户提供定制化的产物与做事。公司通过自主供应前 驱体，能灵验发达产业协同效应，提高产物质料，镌汰分娩成本。   公司先行者体自给上风为本次募投格式新增产能的分娩运行提供了原料供应 保险，具备一定的成本上风。    （二）补充流动资金   为旺盛公司日常筹画资金的需求，公司拟将本次召募资金中 200.00 万元用 于补充流动资金，镌汰筹画风险，增强公司可持续发展才智。   最近三年，公司筹画范围稳步膨大，生意收入由 2021 年度的 187,153.42 万 元增长至 2023 年度的 216,346.30 万元，导致所需营运资金范围不休增多。跟着 本次募投格式的达产，公司筹画范围将进一步扩大，公司营运资金需求将进一步 增多，仅依靠本人积贮和债务融资，难以旺盛公司将来业务范围持续扩大的需求。 本次召募资金补充流动资金后，将一定程度旺盛公司筹画范围扩大所带来的新增 营运资金需求，缓解公司资金需求压力，从而围聚更多的资源为业务发展提供保 障，提高抗风险才智，有益于公司持续、健康、踏实发展。   本次向不特定对象刊行可革新公司债券召募资金用于补充流动资金相宜相 关法律法则的章程，具备可行性。召募资金到位后，公司净金钱和营运资金将有 所增多，一方面有益于增强公司成本实力，灵验缓解筹画算作扩展的资金需求压 力，确保业务持续、健康、快速发展，相宜公司及整体股东利益；另一方面可改 善公司成本结构，镌汰财务风险。本格式用于补充流动资金的金额为 200.00 万 元，加上“年产 3 万吨尖晶石型锰酸锂电板材料格式”中拟用召募资金参加的预 备费和铺底流动资金 7,540.78 万元，总共 7,740.78 万元，占召募资金总和的比 例为 15.89%，未卓绝 30%，相宜《注册料理办法》《证券期货法律适宅心见第 18 号》等对于召募资金摆布的策划章程。     三、本次召募资金摆布的影响    （一）对公司筹画料理的影响   本次召募资金投资格式相宜国度策划的产业政策，相宜公司发展计谋，具有 精采的阛阓发展远景和经济效益。   格式实施完成后，将进一步优化公司的产业布局和产物结构，可已毕召募资 金投资格式与现存业务板块的联动，形成公司新的利润增长，有益于普及公司行 业地位、增强公司阛阓竞争力，促进公司的可持续发展。    （二）对公司财务景况的影响   本次可革新公司债券刊行完成后，公司的总金钱和总欠债范围均有所增长， 公司金钱欠债率将有所上升，但公司的资金实力会得到增强。跟着投资者不息将 可革新公司债券革新为公司 A 股股票，公司净金钱范围将迟缓扩大，金钱欠债率 将迟缓镌汰，公司偿债才智将迟缓增强。   本次向不特定对象刊行可革新公司债券，刊行对象以现款认购，公司筹资活 动现款流量将有所增多。跟着召募资金投资格式的实施，其带来的经济效益、经 营算作现款流入量将逐年普及，公司现款流景况将进一步优化。    （三）对公司盈利才智的影响   本次向不特定对象刊行可革新公司债券召募资金投资格式的经济效益需要 一定的时期才能体现，因此公司净金钱收益率、每股收益等宗旨短期内可能出现 一定程度的下降。但本次召募资金投资格式具有较好的盈利才智和阛阓远景，项 目建成后将为公司带来精采的经济效益，进一步增强公司的抽象实力，可对公司 将来分娩筹画所需的资金形成有劲赞助，增强公司将来抗风险才智，促进公司持 续健康发展。    四、论断   总而言之，本次向不特定对象刊行可革新公司债券召募资金投资格式是公司 基于行业发展趋势、阛阓竞争时势和公司本人上风等成分的抽象商酌，并通过了 必要性和可行性的论证。同期，本次召募资金投资格式相宜法律法则章程和国度 政策导向，相宜公司制定的计谋发展宗旨，有益于增强公司的可持续竞争力，符 合公司及整体股东的利益。                    湘潭电化科技股份有限公司董事会                       二〇二四年十二月二十三日